2020年的春節(jié)過(guò)后，從生產(chǎn)企業(yè)、到貿(mào)易商、到物流、到終端需求都呈現(xiàn)不同程度的復(fù)工后延。目前來(lái)看不銹鋼市場(chǎng)復(fù)工逐步增多，市場(chǎng)活躍度有所上升。

從歷年來(lái)不銹鋼市場(chǎng)整體走勢(shì)來(lái)看，春節(jié)過(guò)后多會(huì)迎來(lái)一波或長(zhǎng)或短的拉漲期，這一波拉漲正好契合我們傳統(tǒng)認(rèn)為的“金三銀四”銷售旺季，雖然近年來(lái)旺季不旺的特點(diǎn)越來(lái)越明顯，價(jià)格面卻仍有一定的上行空間。但2020年開(kāi)年后價(jià)格面不僅沒(méi)漲，反而連續(xù)下調(diào)。究其原因離不開(kāi)供需失衡。

前文中已經(jīng)闡述過(guò)，供應(yīng)面壓力增加的原因。無(wú)外乎鋼廠連續(xù)生產(chǎn)，但庫(kù)存堆積難以運(yùn)輸，加之市場(chǎng)庫(kù)存庫(kù)存持續(xù)居高，造成相當(dāng)程度的累庫(kù)現(xiàn)象。需求面的支撐主要考慮到終端需求釋放的支撐。但中間有一個(gè)很重要的變故就是復(fù)工后延。

從目前了解到的情況來(lái)看，不銹鋼市場(chǎng)復(fù)工較為樂(lè)觀的板塊為市場(chǎng)貿(mào)易商，除部分地區(qū)的專業(yè)市場(chǎng)尚未啟動(dòng)外，大多已實(shí)現(xiàn)相對(duì)復(fù)工，貿(mào)易企業(yè)可正常上班、接單。另外不銹鋼鋼廠方面達(dá)到條件的企業(yè)多已復(fù)工。物流方面通過(guò)與多地市場(chǎng)溝通情況看，雖部分地區(qū)物流仍受影響，但大多訂單均已可正常安排發(fā)送。反而是更為重要的下游終端環(huán)節(jié)復(fù)工情況相對(duì)不那么樂(lè)觀。同時(shí)部分復(fù)工企業(yè)心態(tài)偏于觀望，采購(gòu)及備貨積極性受限。

因此從目前市場(chǎng)的供需基本面來(lái)看，整體壓力相對(duì)較大。而此時(shí)以青山為代表的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)指導(dǎo)價(jià)格連續(xù)下調(diào)，幅度累計(jì)達(dá)600元/噸左右。被部分業(yè)者理解為讓利促成交是有一定道理的。

而從重要原料鎳電子盤(pán)走勢(shì)來(lái)看，其對(duì)不銹鋼方現(xiàn)貨市場(chǎng)支撐下降明顯，考慮成本面支撐，不銹鋼價(jià)格下滑是業(yè)者的普遍預(yù)期。目前不銹鋼市場(chǎng)整體氛圍延續(xù)弱勢(shì)，交投仍顯清淡。

對(duì)于后市行情走勢(shì)的預(yù)期是目前業(yè)者較為關(guān)注的話題，尤其下游終端企業(yè)，行情是否會(huì)在這次事件中觸底，目前是不是需要進(jìn)行備貨？卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)整體行情維持承壓，且后期壓力或難以迅速緩解。從以下幾點(diǎn)分別來(lái)看：

首先，從倫鎳盤(pán)中整體趨勢(shì)來(lái)看，短期或維持趨弱整理態(tài)勢(shì)，且從整體走勢(shì)來(lái)看或仍顯壓力。上期所不銹鋼期貨遠(yuǎn)月合約多為看空態(tài)勢(shì)尚未轉(zhuǎn)變。整體來(lái)看，期貨端對(duì)不銹鋼市場(chǎng)的支撐或持續(xù)不高。

其次，供需基本面壓力大，前面已作出明確說(shuō)明，不再一一贅述。但需要說(shuō)明的是，近期華東、華北部分不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)有不同程度的減產(chǎn)消息傳出。一方面印證了供應(yīng)壓力的存在，另一方面或?qū)⒁欢ǔ潭染徑夂笫泄?yīng)壓力。同事我們?nèi)跃S持需求面支撐的觀點(diǎn)。隨著終端需求的逐步復(fù)工，需求面持續(xù)存增長(zhǎng)預(yù)期，對(duì)不銹鋼市場(chǎng)行情存在支撐。

再次，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)樂(lè)觀。從近期鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)情況來(lái)看，隨著成品材價(jià)格面的不斷下滑，鋼廠利潤(rùn)收到明顯擠壓。目前鋼廠開(kāi)始逐步消化前期庫(kù)存，考慮到鋼廠近期的原料生產(chǎn)累庫(kù)及原料庫(kù)存周期，生產(chǎn)利潤(rùn)或維持受擠壓態(tài)勢(shì)。因此成本面對(duì)不銹鋼市場(chǎng)影響作用增逐步轉(zhuǎn)為支撐。

  最后，隨著鋼廠庫(kù)存的逐步轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)供應(yīng)壓力或繼續(xù)上升空間，另外由于整體復(fù)工后延造成的銷售周期縮短、銷售跟進(jìn)不力等或?qū)⒃谝欢螘r(shí)間內(nèi)持續(xù)困擾市場(chǎng)，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)或成為繞不開(kāi)的攔路虎。綜合以上情況來(lái)看，不銹鋼市場(chǎng)的利空因素進(jìn)一步增強(qiáng)，但行情底部存一定支撐。

因此預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)行情或存繼續(xù)下行空間。對(duì)于企業(yè)備貨而言目前不能稱之為合適節(jié)點(diǎn)。而考慮到對(duì)中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)周期的影響作用，其對(duì)不銹鋼市場(chǎng)利空作用短期難以消除，疊加不銹鋼市場(chǎng)的去庫(kù)存需求，未來(lái)不銹鋼行情承壓的概率相對(duì)較大，因此建議業(yè)者按需采購(gòu)為主。